라면 3위 삼양식품 불닭 앞세워 판도 지각변동 영업이익률 25.3%...농심(6.3%)·오뚜기(6.2%) 4배 매출, 오뚜기·농심 25→60% 수준까지 불어나 시총 8,8조VS오뚜기 5.5배, 농심 3.2배[이데일리 노희준 기자] 삼양식품 돌풍으로 국내 라면시장이 지각 변동을 맞고 있다. 수익성 면에서는 경쟁사 대비 4배 높은 영업이익률로 격차를 벌리고 있고 외형 면에서도 과거 오뚜기, 농심의 절반에도 미치지 못했던 수준에서 60% 수준까지 쫓아왔다. 미래 성장성까지 반영된 시가총액 면에서는 경쟁사 3~5배 수준인 8조 9000억원까지 불어났다.
서울의 한 대형마트에 불닭볶음면 품절 안내문이 게시돼 있다.(사진=연합뉴스)
(자료=다트) 단위=억원
19일 식품업계에 따르면, 삼양식품의 연결기준 1분기 영업이익은 전년동기대비 67% 급증한 1339억원으로 증권가 예상치(1045억원)를 28% 상회했다. ‘깜짝 실적’이다. 특히 경쟁사인 라면업계 1~2등 농심(004370)(560억원)과 오뚜기(007310)(574억원)의 영업이익과 비교하면 각각 2.4배, 2.3배 수준이다.
지난해 1분기만 해도 삼양식품 영업이익은 801억원으로 농심(613억원), 오뚜기(732억원) 영업이익보다 각각 31%, 9% 많은 수준이었다. 1년 새 영업이익 격차는 배로 커졌다. 삼양식품은 불닭볶음면 수출 호조에 힘입어 영업이익이 67% 급증한 반면 농심과 오뚜기는 내수침체와 원가 부담 등으로 오히려 9%, 22% 감소한 탓이다.
삼양식품은 국내 물량 생산을 줄이고 마진이 높은 해외 물량을 적극적으로 높인 데다 환율 효과까지 더해져 호실적을 달성했다. 여기에 매출원가율도 1년 새 3.9%포인트(p), 판관비율은 0.6%p 하락한 것도 호실적에 한몫했다.
이에 따라 국내 라면 3사의 전체 영업이익에서 삼양식품이 차지하는 비중은 2021년 19%에서 지난해 말 47%, 올해 1분기 54%까지 불어났다. 반면 오뚜기는 49%→30%→23%로, 농심은 31%→22%→23%로 비중이 축소됐다.
영업이익률도 삼양식품이 압도적이다. 1분기 삼양식품 영업이익률은 25.3%로 농심(6.3%)과 오뚜기(6.2%)의 4배에 달한다. 분기 영업이익률이 25%를 돌파한 것은 이번이 처음이다. 2021년에만 해도 삼양식품의 영업이익률은 경쟁사 대비 2.5배 수준이었는데, 지난해를 거치며 4배로 격차를 벌렸다. 라면을 포함한 식품업계 평균 영업이익률이 3~7% 수준인 것을 고려할 때 엄청난 성과다. 이는 해외 시장의 경우 가격통제가 제한적인 데다 환율 효과까지 더해진 영향으로 해석된다.
